Una delle prove dell’irrazionalità degli investitori è sicuramente il fatto che l’aspettativa segue le prestazioni passate, soprattutto quelle recenti. Molti esperimenti dimostrano che le previsioni di rendimento degli investitori sono tanto maggiori quanto maggiori sono stati i rendimenti dell’ultimo periodo (per esempio un anno). Ciò contrasta con il fatto che, spesso, a un periodo di rialzo ne segue uno di ribasso e viceversa; sembrerebbe cioè che l’investitore tenda a staticizzare il mercato in cui è, forse per l’innato desiderio della sicurezza conseguente alla stabilità.
